2025 年国内精炼锌产量预期约 637 万吨，同比增加 4%；2025 年 1-9 月累计产量 507.9 万吨，同比增加 9.06%（安泰科/新浪财经 2025-01-15）。2024 年样本企业锌合金产量 118.1 万吨，同比增加 11.2%，占精炼锌样本产量比重 20.7%（SMM 上海有色网 2025-01）。2026 年锌精矿基准加工费为 85 美元/干吨，较 2025 年的 80 美元/干吨略有反弹（北方有色网），反映锌精矿供应总体宽松。
全国锌冶炼与锌合金原料环节的代表性上市公司：
| 企业 | 业务范围 | 深加工进展 |
|---|---|---|
| 中金岭南（000060.SZ） | 铅锌铜采选冶炼一体化，已具备铅锌采选年产金属量约 30 万吨生产能力；产品含锌锭、锌合金、电池锌粉、片状锌粉等 | 明确提出"发展铅锌冶炼产品精深加工产业，加快推进锌基新材、稀散金属综合回收与高纯制备等项目"（深交所问询函回复 2025-12-26；新浪财经 2024-07-18） |
| 驰宏锌锗（600497.SH） | 铅锌锗系列产品勘探、采矿、冶炼及深加工，同时产硫酸、硫酸锌 | 官网及行业信息显示有锌合金压铸料产品线，具体产能规模未查证到权威数据，标注待核实（驰宏锌锗官网） |
| 株冶集团（000961.SZ） | 五矿有色旗下大型锌冶炼企业 | 深加工具体产能与产品结构未查证到权威一手数据，标注待核实 |
结构性观察：以上三家均是"资源+冶炼"型企业，其"深加工"更多指向锌合金原料（锌合金锭）及有价金属综合回收，并非直接面向汽车零部件、卫浴五金终端市场的锌合金压铸件制造商。压铸件制造是产业链更下游、更分散的环节，详见 1.2 节。
市场规模：根据中国铸造协会 2025 年发布的《锌合金压铸行业技术白皮书》，2025 年国内锌合金压铸件市场规模已达 587 亿元，同比增长 7.2%（搜狐/中国铸造协会白皮书转引 2026）。
区域集群格局：长三角地区（江苏为主）企业数量占比约 43%，聚焦 3C 精密件、医疗器械外壳，苏州、常熟一带企业在锌合金抛光电镀工艺方面较强；珠三角地区（东莞、深圳、佛山为核心）产能占比约 31.2%，压铸及配套企业超 1000 家，具备从模具开发到电镀的全链条供应能力（同上白皮书转引）。
下游应用领域：卫浴五金、锁具、箱包/家具配件、3C 精密结构件、医疗器械外壳、汽车内外饰小件（车标、拉手、开关按钮等）是锌合金压铸的传统优势领域。高需求领域（消费电子、新能源汽车）对压铸件提出更严格标准：尺寸精度 ±0.05mm，表面粗糙度 Ra0.8μm，耐腐蚀等级要求 72 小时盐雾测试无白锈（同上白皮书转引）。
企业清单核实结论（严谨性重点）：本次多轮检索未找到与广东鸿图、文灿股份、爱柯迪在铝合金压铸领域地位相当的全国性锌合金压铸龙头上市公司。检索到的锌合金压铸专业厂商均为区域性中小民营企业，规模、公开财务数据有限：
| 企业 | 所在地 | 核心业务 | 规模 |
|---|---|---|---|
| 苏州精铸金属科技 | 江苏苏州 | 高精度锌合金压铸件研发生产 | 厂房 2 万平方米，年产能约 5000 吨 |
| 广东华银盛精密工业 | 广东东莞 | 压铸、CNC 加工，专注 18 年 | 日产量约 20 万件，月产能约 300 万件（数量口径，未折算重量吨位） |
| 东莞华锌精密制品 | 广东东莞 | 专注锌合金卫浴五金、家具配件压铸 | 未查证到具体产能数据 |
| 河南广瑞汽车部件 | 河南 | 可生产 0.2kg-25kg 各种牌号铝合金和锌合金有色金属制品 | 铝、锌双材质，未查证到锌合金单独产能占比 |
2026-08-27，上海市场 1# 锌现货价格 26,500 元/吨、0# 锌 26,570 元/吨；沪锌期货主力合约报 26,460 元/吨（新浪财经 2026-08-27）。其他城市同日报价：重庆 26,600 元/吨、北京 26,600 元/吨、广东 26,350-26,420 元/吨、沈阳/西安 26,650 元/吨，价格区间波动约 300 元/吨，反映区域运输成本与供需差异。
产能与产量：2025 年电解铜箔产能乐观估计达 230 万吨，同比增长 21%，其中电子电路铜箔 100 万吨、锂电铜箔 130 万吨；实际产量预计仅 120-125 万吨，同比增加约 9%（我的钢铁网/观研报告网综合）。产能利用率明显偏低（约 52%-54%），行业整体处于结构性产能过剩状态。
加工费：6 微米锂电铜箔加工费在 15,000-20,000 元/吨低位震荡；4.5 微米与 5 微米极薄铜箔加工费在 22,000-26,000 元/吨徘徊（我的钢铁网 Mysteel 2025 年报）。2024 年德福科技、嘉元科技、中一科技三家锂电铜箔企业毛利率仅 2%-4%，2025 年一季度回升 1.69-4.33 个百分点（SMM 上海有色网）。
全国代表企业：
| 企业 | 产能规模 | 客户/进展 |
|---|---|---|
| 诺德股份（600110.SH，诺德新材料股份有限公司） | 四大生产基地：广东惠州、青海西宁、湖北黄石、江西贵溪；2026 年底目标总产能 17 万吨/年，其中 3 万吨专项高端电子电路铜箔（东方财富财富号 2026-06-17） | 2026 年上半年铜箔出货量突破 5 万吨；黄石基地 3 万吨高端电子铜箔产能满产，HVLP 新产品已通过部分下游客户认证，是英伟达 AI 电子铜箔产品的终端客户（间接供应链，财经网/腾讯新闻 2026-08-06）；2025 年 2 月获中创新航（CALB）锁单，2025 年将供应铜箔产品 4.5 万吨（新浪财经 2025-02-20）；江西贵溪基地新增 4 万吨高端电解铜箔项目（4-5μm 极薄产品）二车间 2024 年 7 月投产、一车间 2026 年 7 月 25 日投产（新浪财经 2026-07-29），该项目位于江西而非青海，需注意区分基地归属，避免与西宁基地产能混算 |
| 嘉元科技（688388.SH） | 已建成六大生产基地（主要分布于广东梅州、江西赣州等华南/华东区域），规划产能约 25 万吨，当前产能 13.5 万吨，产能利用率超 90%（财报/公告综合） | 2025 年与宁德时代签署战略合作框架协议，2026-2028 年计划提供不低于 62.6 万吨铜箔产能优先保障（财联社）；2026 年上半年归母净利润 3.6-3.9 亿元，同比大幅增长；4.5μm 极薄铜箔已稳定规模化量产，3.5μm 已进入小批量供应；本次检索未发现嘉元科技在青海/西宁有任何布局规划的公开信息，标注待核实/未查证到 |
| 德福科技、中一科技 | 二三线梯队 | 2024 年毛利率同处 2%-4% 低位区间，行业普遍承压 |
中国是全球第一大覆铜板生产国，2024 年 PCB 覆铜板产量约 10.9 亿平方米，销量约 11 亿平方米（智研咨询）。2026 年 PCB 行业延续扩产潮，新增产能普遍在 2026 年下半年至 2028 年释放，高端产能短缺与原材料（覆铜板、铜箔、金盐）价格同步上涨并存（新浪财经 2026-06-11）。
铜合金材料（铜棒、铜管、铜板带）领域全国代表性企业：江西铜业、海亮股份、博威合金、金田股份、楚江新材（SMM 上海有色网企业库综合）。本次检索未发现上述企业在青海/西宁有布局意向或既有项目的公开信息，标注待核实；若确有招商意向，建议以博威合金（高端铜合金新材料，客户覆盖消费电子/新能源领域）作为优先接触对象，但这一判断目前缺乏一手信源支撑，仅为基于企业定位的方向性建议。
2026-08-11，长江现货市场 1# 电解铜参考价 107,840 元/吨，较前一交易日下跌 435 元；2026-08-12，广东市场 1# 电解铜中间价 108,470 元/吨（长江有色金属网综合报道）。截至 2026-08-12，上期所电解铜库存合计 24,131 吨，其中上海 11,758 吨、江苏 7,615 吨、广东 4,733 吨。
在卷一 2.3 节"15 万吨/年、2024 年产 17.8 万吨"的基础上，本次检索获取更新数据：
（1）资源禀赋：青海锌矿资源储量占全国总量的 2.47%，居全国第 12 位（中国有色网转引）；已探明锌资源储量 81.71 万吨，另有基础储量 92.54 万吨、资源量 77.15 万吨、查明资源储量 169.68 万吨等口径（口径差异未能查证统一标准，并列标注待核实）。锡铁山铅锌矿（西部矿业旗下，位于海西蒙古族藏族自治州，与格尔木/大柴旦同属海西州而非西宁辖区）是青海省当前最大的有色金属矿山，含铅、锌、金等多金属资源（青海省政府网 2020-08-18）。青海全省已不同程度开发铜铅锌矿约 54 个（21 个铜矿、33 个铅锌矿），其中仅 1 个大型矿山、2 个中型矿山处于试生产，其余均为小型/超小型矿山，资源开发集约化程度总体偏低。
（2）锌冶炼企业——确认西部矿业集团旗下有独立锌板块：西部矿业全资子公司青海湘和有色金属有限责任公司专职从事锌湿法冶炼业务。2021 年公告投资建设"炼锌尾渣无害化处理项目"（西部矿业官网公告 2021-02-21），2024 年开展"锌湿法冶金多金属回收及资源综合化利用绿色提质节能升级改造项目"，技改后锌锭产能提升至 20 万吨/年（另有信源显示 2024 年 9 月末口径锌锭产能为 10 万吨/年、锌粉产能 1 万吨/年，两个数字并列标注，具体技改完成时点及最终稳定产能待与企业/园区管委会核实统一口径）。
（3）具体厂址待核实但有较强旁证：西部矿业冶炼产能布局公开表述为"主要集中于青海省甘河工业区和格尔木市，以及内蒙古巴彦淖尔市"。经交叉排除——格尔木口径经核实对应的是铁多金属矿产品生产基地（拉陵高里河下游铁矿），巴彦淖尔口径经核实对应的是西部铜材（铜冶炼），由此推断青海湘和的锌冶炼产能大概率位于甘河工业园区（与青海铜业同址），但本次检索未能取得青海湘和的工商登记注册地址原文直接印证，标注待核实，建议向园区管委会或西部矿业投资者关系部门书面核实。
| 环节 | 铜 | 锌 |
|---|---|---|
| 初级冶炼 | 有——青海铜业（甘河）阴极铜 20 万吨/年 | 有（大概率）——青海湘和（甘河，待核实）锌锭 10-20 万吨/年 |
| 深加工（本报告核心排查对象） | 有一家——青海诺德新材料，锂电铜箔（详见 3.4 节及第四章） | 零——本次多轮检索未找到西宁/青海任何一家从事锌合金压铸件、锌合金材料生产的企业 |
| 深加工技术含量 | 诺德青海基地正从常规产品向 4.5μm 以下高端极薄锂电铜箔升级（详见 3.4 节） | 不适用（无深加工基础） |
产能沿革（多口径并列标注）：
| 口径 | 数字 | 来源与说明 |
|---|---|---|
| 分期建设口径 | 一期 1 万吨（2019-10 投产）→ 二期 1.5 万吨（2020-06 开工，2022-07 投产，主打 4-4.5μm 产品）→ 另 1.5 万吨项目（2020 年增发募投，目标 2023 年投产）→ 合计 4 万吨（2023 年目标口径） | 碳索储能网 2022-07-20；卷一 2.2 节沿用同一口径 |
| 现状口径（未注明具体年份） | 青海铜箔基地现产能 5 万吨 | 检索摘要转述，未见一手原文佐证，标注待核实 |
| 规划口径 | 规划 6.5 万吨/年 | 卷一 2.2 节引用，来源未能溯源到一手公告 |
| 2026 年最新技改动态 | "青海电子二厂"1.5 万吨生产线技改，投资 1.68 亿元，由常规 6-8μm 锂电铜箔升级为 4.5μm 以下高端产品，截至 2026 年上半年报告期末已完成改造并逐步投产 | 新浪财经 2026-07-29 |
上述四个口径互相不完全一致（4 万吨/5 万吨/6.5 万吨/1.5 万吨技改线），且均缺乏统一时间基准的官方公告原文直接印证，建议正式材料使用前向诺德股份投资者关系部门书面核实西宁基地当前实际产能与在建规模。
本地客户协同已是现状，而非招商目标：青海诺德新材料是青海弗迪电池有限公司（比亚迪全资子公司，西宁本地，注册资本 12.5 亿元，2018 年 24GWh 动力电池生产线投产）的铜箔供应商，双方已形成"本地生产-本地配套"的实际协同关系（企业官网/行业报道综合）。这意味着"西宁铜箔—本地锂电池"的产业链闭环已经部分实现，招商工作的着力点应是引入第二家/第三家铜箔企业形成竞争供给、或推动诺德青海基地向更高端产品升级，而非从零招引铜箔企业。
全国层面，2026 年上半年中国储能电池出货量约 485GWh，同比增速超 80%，远超动力电池约 30% 的增长水平，成为锂电铜箔核心增量（新浪财经 2026-08-06）——这一全国性储能爆发趋势，与卷一 2.2 节指出的"西宁锂电储能产业链短板在储能系统集成、PCS/EMS 环节"相互印证，铜箔作为储能电池上游材料，其在西宁的扩产逻辑应与储能系统集成招商协同考虑，而非孤立看待。
| 状态 | 企业 | 核实结论 | 与西宁协同的可能性评估 |
|---|---|---|---|
| 现状·强链 | 诺德股份（青海诺德新材料） | 已在西宁本地设厂，是现状而非招商目标，最新动态是 2026 年上半年完成"电子二厂"1.5 万吨高端化技改 | 招商工作重点应转向：①推动其青海基地追加投资、承接更高端产品线（如黄石基地已实现的 HVLP 高频铜箔）；②以其为链主招引配套企业（铜箔基材铜箔用阴极铜专供、设备维保等） |
| 待核实·存疑 | 嘉元科技 | 未发现在青海/西宁有任何布局意向的公开信息 | 该公司当前产能利用率超 90%，且已与宁德时代签署 2026-2028 年不低于 62.6 万吨的产能优先保障框架协议，短期扩产资源大概率优先满足既有客户所在区域（广东、江西），协同青海时代/弗迪电池的现实性存疑，不宜过度乐观评估，若确要接触，应突出"就近配套青海时代/弗迪电池、降低跨省物流成本"这一差异化诉求，但需实地接触验证意愿，本次公开检索无法替代 |
| 不建议 | 德福科技、中一科技 | 二三线梯队企业，本次检索未发现其青海布局意向 | 现阶段不建议作为重点招商对象，产能过剩背景下二三线企业扩产意愿总体偏弱 |
可供参考、但均不构成"链主级"标的的候选企业（详见 1.2 节表格）：
不建议将上述任一家企业包装为"锌合金压铸全国龙头"写入正式招商材料，以免与实际规模不符。
替代路径建议（供参考，非明确招商对象）：
第二章 2.2 节已列出江西铜业、海亮股份、博威合金、金田股份、楚江新材五家全国代表性企业，本次检索均未发现其在青海/西宁有布局意向的公开信息，标注待核实。若确定该方向作为补充招商目标，建议优先接触博威合金（高端铜合金新材料方向与"新材料"产业链定位契合度较高），但该判断目前缺乏一手信源支撑，仅为基于企业定位的方向性建议，正式推进前需实地核实接触意愿。
| 环节 | 铜子链 | 锌子链 |
|---|---|---|
| ① 资源禀赋 | 省内无独立铜矿资源披露信息，青海铜业阴极铜原料来源未查证到权威一手数据（推测含外购铜精矿），标注待核实 | 有——锡铁山铅锌矿（海西州，青海最大有色金属矿山），青海锌资源储量占全国 2.47%（第 12 位） |
| ② 初级冶炼 | 有——青海铜业（甘河）阴极铜 20 万吨/年，2025H1 产量 10.04 万吨、同比 +49.94% | 有（大概率，具体地址待核实）——青海湘和（西部矿业全资子公司）锌锭 10-20 万吨/年（口径冲突） |
| ③ 深加工 | 有一家——青海诺德新材料，锂电铜箔，2026 年正升级至 4.5μm 以下高端产品 | 零——本次检索未找到任何一家本地锌合金深加工/压铸企业 |
| ④ 终端应用 | 有本地闭环——诺德铜箔直供青海弗迪电池（比亚迪全资子公司） | 无——本地无锌合金终端产品应用场景 |
结论对比：
| 维度 | 分数 | 评分依据 |
|---|---|---|
| 政策符合度 | 20/25 | 新能源汽车、储能、AI 算力对高端铜箔的需求增长态势明确，且西宁本地已有诺德新材料落地并持续技改升级，招商工作性质是"强链"而非"从零招商"，政策承接基础扎实 |
| 市场供需格局 | 14/25 | 行业整体呈结构性分化——普通锂电铜箔（6μm 及以上）产能过剩、加工费低位徘徊；高端极薄化/HVLP 产品供需偏紧。若西宁承接方向正确对接高端产品，得分可上修，但目前诺德青海基地的技改仅覆盖 1.5 万吨、占其全国产能比重有限，尚未形成规模化高端产能 |
| 技术迭代风险 | 15/25 | 极薄化（6μm→4.5μm→3.5μm）与复合铜箔等替代技术路线迭代较快，本地技术升级能力（是否具备研发配套）是关键不确定变量 |
| 本地资源与环境约束 | 16/25 | 已有成熟电解铜基础设施与配套人才，但铜精矿原料依赖外部供应链，本地无独立铜矿资源 |
研判结论：铜子链招商应聚焦"引入第二家铜箔/铜合金企业形成竞争供给"与"推动诺德青海基地高端化技改提速"两条路径并行，不宜简单复制"再招一家诺德"的思路。
| 维度 | 分数 | 评分依据 |
|---|---|---|
| 政策符合度 | 16/25 | 会议纪要明确点名"锌"为重点招商方向，且本地已具备锌冶炼基础可支撑"上下游一体"招商叙事，但目前缺乏省市层面专门针对锌深加工的产业扶持细则，符合度中等 |
| 市场供需格局 | 10/25 | 全国锌合金压铸市场规模稳健增长（587 亿元，+7.2%），但西宁本地零基础、全国龙头企业高度分散于长三角/珠三角、且未找到可锁定的链主级招商对象，市场对接现实难度大，是四维度中评分最低项 |
| 技术迭代风险 | 18/25 | 锌合金压铸技术路线相对成熟稳定，不同于铜箔的快速技术迭代，一旦引入企业，技术路线风险相对可控 |
| 本地资源与环境约束 | 17/25 | 本地已有锌锭/锌粉原料（青海湘和，产能待核实但规模可观）可直接配套深加工，原料半径优势明显；但压铸工艺本身涉及电镀等环节的环保排放需评估，且西宁气候、电力成本对锌合金压铸这类相对低技术含量、劳动力密集环节的吸引力弱于中东部产业集群区，需重新评估选址逻辑是否成立 |
研判结论：锌子链的产业逻辑（有资源、有冶炼、缺深加工）在理论上是七条及新材料相关产业链中最清晰的补链缺口，但招商可执行性明显弱于铜子链——核心制约不是政策或资源，而是找不到具体的、有扩产意愿的链主企业。建议下一步工作重心从"寻找全国龙头"转向"验证青海湘和锌锭产能的对外供应能力与意愿"，反向推动区域性锌合金压铸企业以"原料就近"为卖点进行招商洽谈，而非继续套用铝、铜产业链"引进链主"的招商范式。
| 类别 | 待核实内容 |
|---|---|
| A类 | 青海湘和有色金属有限责任公司的确切注册地址与厂址（是否位于甘河工业园区），本报告基于多源交叉排除法推断"大概率在甘河"，但未取得一手工商登记或企业公告原文直接印证。 |
| A类 | 青海湘和锌锭产能的准确现状数字（10 万吨/年 vs 20 万吨/年两个口径并存，及"锌湿法冶金多金属回收及资源综合化利用绿色提质节能升级改造项目"的实际投产时间）。 |
| A类 | 青海铜业阴极铜原料来源结构（是否依赖省外铜精矿采购、占比多少），本报告未查证到权威一手数据。 |
| A类 | 青海诺德新材料西宁基地当前实际产能的准确数字（4 万吨/5 万吨/6.5 万吨三个口径并存，及"电子二厂"技改后的最新总产能）。 |
| B类 | 嘉元科技是否曾评估或接触过青海/西宁的选址可能性（本次检索未发现任何公开信息，无法排除私下接触但未公开披露的可能性）。 |
| B类 | 江西铜业、海亮股份、博威合金、金田股份、楚江新材五家铜合金材料企业是否有青海/西宁布局意向。 |
| B类 | 中金岭南"锌基新材"项目、驰宏锌锗锌合金压铸料产品线的具体产能规模与是否存在异地合作/产能输出意愿。 |
| B类 | 苏州精铸金属科技、广东华银盛精密、东莞华锌精密等区域性锌合金压铸中小企业对西宁选址/产能转移的真实意愿（本次检索仅能确认企业存在，无法判断招商可行性）。 |
| C类 | 卷一 1.2 节将"诺德新材料"归入南川工业园区的表述，本报告已通过多源交叉检索更正为东川工业园区，建议向信息原始提供方核实卷一原始表述的出处，并同步更正卷一及《西宁铝基新材料·绿电低碳产业图谱》中的相关表述。 |
| C类 | "青海铜箔基地现产能 5 万吨"这一口径的原始出处未能溯源到一手公告，与"4 万吨（2023 年目标）"及"规划 6.5 万吨"两个口径的关系需向诺德股份核实统一。 |
A 类：需向园区管委会/西部矿业书面核实的权威数据；B 类：需向企业投资者关系部门核实的一手商业数据；C 类：需与信息原始提供方核实的疑点。